Многие начинающие трейдеры считают, что торговать акциями безопаснее, чем фьючерсами. Главный аргумент обычно один: во фьючерсах используется кредитное плечо, а значит, риск значительно выше.
Но действительно ли дело в самом инструменте?
На практике риск определяется не только тем, чем вы торгуете, но и размером открытой позиции, расстоянием до стоп-лосса и соблюдением правил управления капиталом.
Разберёмся, чем отличаются акции и фьючерсы, почему активные трейдеры часто выбирают срочный рынок и какие ошибки могут привести к потере депозита.
Чем акция отличается от фьючерса
Покупая акцию, инвестор приобретает долю в компании.
Фьючерс — это биржевой контракт, стоимость которого зависит от цены базового актива. Базовым активом могут выступать акции, фондовые индексы, валюты, нефть, золото и другие инструменты.
Например, можно купить акции Сбербанка, а можно открыть позицию во фьючерсе на эти акции.
Движения цен будут тесно связаны, но условия торговли и требования к капиталу существенно различаются.
Именно здесь начинается самое интересное.
Главное преимущество фьючерсов — эффективность использования капитала
Представим, что трейдер располагает депозитом 100 000 рублей.
Он нашёл торговую ситуацию по акциям Сбербанка: восходящий тренд, коррекция к зоне интереса и формирование условий для продолжения движения.
Чтобы открыть позицию в акциях на 100 000 рублей без использования заёмных средств, необходимо задействовать практически весь депозит.
А теперь рассмотрим сопоставимую позицию во фьючерсе.
Допустим, гарантийное обеспечение составляет 20% стоимости контракта. Тогда для открытия позиции с аналогичной рыночной экспозицией потребуется примерно 20 000 рублей обеспечения.
При одинаковом движении базового актива финансовый результат сопоставимых позиций может быть близким.
Но разница принципиальная: во втором случае для обеспечения позиции используется значительно меньше денежных средств.
Однако оставшиеся 80 000 рублей нельзя считать свободными от риска. Они могут потребоваться для покрытия убытков и поддержания гарантийного обеспечения.
В этом и заключается одно из преимуществ фьючерсов — возможность гибче управлять капиталом.
Но здесь же скрывается главная опасность.
Почему меньшая сумма обеспечения не означает меньший риск
Предположим, трейдер открыл позицию по акциям на 100 000 рублей.
Если цена движется против него на 1%, убыток составит приблизительно 1 000 рублей без учёта комиссий.
Теперь представим, что трейдер использует фьючерсы с условным пятикратным плечом.
Если он открывает сопоставимую позицию на те же 100 000 рублей номинальной стоимости, движение цены на 1% приведёт примерно к такому же убытку — 1 000 рублей.
Но если трейдер решит использовать весь депозит в качестве гарантийного обеспечения и откроет позицию номинальной стоимостью 500 000 рублей, аналогичное движение против него принесёт уже около 5 000 рублей убытка.
Рынок прошёл те же самые 1%.
А финансовый результат оказался совершенно другим.
Проблема не в том, что фьючерс опаснее акции. Проблема в чрезмерном размере позиции.
Именно поэтому перед открытием сделки необходимо рассчитывать не только потенциальную прибыль, но прежде всего возможный убыток.
Риск-менеджмент важнее размера депозита
Одна из распространённых ошибок начинающих трейдеров — рассчитывать объём позиции исходя из того, сколько контрактов позволяет купить доступное гарантийное обеспечение.
Это неправильный подход.
Сначала необходимо определить:
Где находится обоснованный уровень стоп-лосса.
Какой убыток допустим в конкретной сделке.
Сколько контрактов можно открыть с учётом этого риска.
Хватит ли средств для поддержания позиции при неблагоприятном движении цены.
И только после этого открывать сделку.
Если вы сначала выбираете максимально доступное количество контрактов, а затем пытаетесь подогнать под него стоп-лосс, вы нарушаете саму логику управления рисками.
Размер позиции должен определяться допустимым убытком, а не доступным кредитным плечом.
Комиссии: почему это особенно важно для активного трейдера
Ещё одно преимущество, которое могут предоставлять фьючерсы, — более низкие торговые издержки.
Для долгосрочного инвестора, совершающего несколько операций в год, разница в комиссиях может быть несущественной.
Но для активного трейдера ситуация другая.
Если человек совершает десятки сделок ежемесячно, комиссии становятся постоянной статьёй расходов.
При этом сравнивать необходимо полные издержки: брокерские и биржевые комиссии, спреды, проскальзывание, а также возможные расходы на финансирование и перенос позиции.
Условия зависят от конкретного инструмента, брокера и тарифа.
Поэтому утверждать, что любой фьючерс всегда дешевле акции, неправильно.
Но для определённых стратегий активной торговли срочный рынок действительно может оказаться экономически эффективнее.
Торговля в шорт и перенос позиций
При короткой продаже акций трейдер обычно использует бумаги, предоставленные брокером.
За такой заём могут взиматься дополнительные платежи.
Фьючерсы устроены иначе: для открытия короткой позиции не требуется занимать акции у брокера.
Это может быть преимуществом для трейдеров, работающих как в направлении роста, так и в направлении снижения цены.
Однако важно учитывать, что стоимость финансирования может быть отражена в цене фьючерса, а при удержании позиции возникают другие особенности: вариационная маржа, изменение гарантийного обеспечения и необходимость учитывать экспирацию контракта.
Поэтому условия переноса позиции всегда следует оценивать для конкретного инструмента.
Ликвидность: почему нельзя торговать любым фьючерсом
Представьте ситуацию.
Вы нашли точку входа, определили риск и отправили заявку на покупку.
Но в биржевом стакане недостаточно встречных заявок.
В результате сделка исполняется по цене хуже ожидаемой.
Это называется проскальзыванием.
На неликвидных инструментах подобная ситуация может существенно изменить результат торговли.
Особенно опасно, когда проскальзывание возникает при исполнении стоп-заявки.
Поэтому я предпочитаю работать с ликвидными инструментами, где присутствует достаточное количество покупателей и продавцов.
Высокая ликвидность не гарантирует полного отсутствия проскальзывания, но при прочих равных позволяет рассчитывать на более качественное исполнение заявок.
Хорошая торговая ситуация на графике ещё не означает, что инструмент подходит для торговли.
Необходимо учитывать и то, насколько эффективно можно открыть и закрыть позицию.
Какие фьючерсы доступны трейдеру
Многие начинающие участники рынка ошибочно считают, что фьючерсы существуют только на акции.
На самом деле выбор значительно шире.
На срочном рынке представлены контракты на фондовые индексы, валюты, драгоценные металлы, нефть и другие базовые активы.
Например, трейдер может анализировать движение индекса Мосбиржи, валютных курсов или золота и выбирать соответствующий фьючерс.
При этом для каждого инструмента необходимо отдельно оценивать ликвидность, размер контракта, гарантийное обеспечение и особенности расчётов.
Что лучше выбрать: акции или фьючерсы
Универсального ответа нет.
Если ваша цель — долгосрочное инвестирование, участие в росте бизнеса и получение дивидендов, акции могут быть более подходящим инструментом.
Если же вы занимаетесь активным трейдингом, работаете внутри дня, открываете короткие позиции и используете торговую систему с чётко определённым риском, фьючерсы могут предоставить дополнительные возможности.
Лично я для активной торговли предпочитаю фьючерсы.
Но причина не в желании использовать максимальное плечо.
Для меня важны эффективность использования капитала, ликвидность инструмента, торговые издержки и возможность работать в обоих направлениях рынка.
Главное, что необходимо запомнить
Фьючерсы сами по себе не делают торговлю ни прибыльной, ни убыточной.
Они лишь предоставляют определённые возможности.
А результат зависит от того, как трейдер ими распоряжается.
Можно использовать небольшую часть капитала для обеспечения позиции и при этом грамотно контролировать риск.
А можно открыть максимально возможное количество контрактов и потерять значительную часть депозита после сравнительно небольшого движения рынка.
Поэтому главный вопрос заключается не в том, что лучше — акции или фьючерсы.
Главный вопрос — умеете ли вы рассчитывать риск, выбирать размер позиции и соблюдать правила собственной торговой системы.
Именно с этого начинается профессиональный подход к трейдингу.
🎬 СМОТРЕТЬ ОБУЧАЮЩИЕ ВИДЕО ПО ТРЕЙДИНГУ
Больше практических разборов, торговых стратегий, реальных сделок и обучающих материалов — в моей видеобиблиотеке.
👉 Перейти к обучающим видео
Автор: Владимир Бураков
Профессиональный трейдер с опытом работы на финансовых рынках с 2004 года. Автор образовательного курса «Профессиональный трейдер».
